Capital-investissement : le sud-africain Ethos Private Equity peine à céder un de ses actifs

(Agence Ecofin) - La transaction de sortie d’investissement annoncée en décembre 2021 par la firme sud-africaine de private equity Ethos de Neopak est mise en difficulté par l’opposition de la Commission sud-africaine de la concurrence.

Ethos Private Equity, une firme sud-africaine de capital-investissement, peine à finaliser la sortie d'investissement de Neopak Holdings, une entreprise sud-africaine spécialisée dans la production des paquets d'emballage, en raison de contraintes réglementaires. Selon la Commission en charge de la concurrence, la transaction annoncée fin décembre 2021 ne peut se poursuivre, car elle entraînerait une concentration du secteur au profit de Corruseal Group, l'acquéreur.

« L'enquête montre que la fusion aboutira à ce que l'entité fusionnée détienne des parts de marché élevées, qu’on utilise la capacité de production, les volumes de production ou les volumes de ventes intérieures pour mesurer leur taille », ont déclaré les experts de la Commission ayant examiné le dossier, or leur approbation était une des conditions de réalisation de la cession.

Neopak et Corruseal sont en effet, tous deux actifs dans la chaîne de valeur du papier recyclé. Les activités sud-africaines de Corruseal comprennent la collecte et le recyclage de vieux papiers, ainsi que la fabrication de papiers cartons recyclés, de feuilles ondulées et de produits d'emballage pour boîtes utilisant du papier recyclé, peut-on lire sur les sites Internet des deux entités.

Ethos Private Equity avait acquis Neopak en 2015 contre la somme de 1,53 milliard de rands (environ 90 millions $) à ce moment-là. Selon certaines estimations, s’il arrive à revendre à la valeur d’entreprise actuelle, cela lui rapporterait deux fois ce qu’il a dépensé au moment de l’achat.