SFR avance sur la restructuration de sa dette, les rumeurs de vente s’intensifient

C’est une étape de plus dans le long processus de restructuration financière de ses 24 milliards d’euros de dette. Le groupe Altice, maison mère de SFR, va entrer dans les prochaines semaines en procédure de sauvegarde accélérée, selon des informations de BFM Business. Il s’agit d’une formalité, les créanciers du groupe ayant massivement adopté il y a plusieurs semaines maintenant le plan de restructuration négocié avec les équipes de Patrick Drahi. Il consiste en une réduction de la dette de 8,6 milliards d’euros, en contrepartie d’une montée au capital de leur part.

Cette phase de sauvegarde accélérée, qui dure normalement un mois environ, doit permettre aux parties de finaliser les conditions de leur accord sur la dette. Ce sera notamment le cas sur la documentation contractuelle assortie à la dette, qui devrait être bien plus favorable aux créanciers que l’ancienne mouture.

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Valorisation à 30 milliards

L’accélération du calendrier sur la dette intervient au moment où les rumeurs d’une cession de SFR se font insistantes sur le marché. Évoqué par Le Figaro début avril, le scénario d’une vente de l’opérateur aux 19 millions d’abonnés mobile prend de l’épaisseur. Les concurrents - Orange, Bouygues Telecom et Free - sont à l’affût. Tout comme certains fonds d’investissement. Une valorisation de 30 milliards d’euros est évoquée dans la bouche de certaines sources. Les créanciers, eux, dans le cadre de l’accord sur la dette, rentrent au capital de SFR sur la base d’une valorisation de 25 milliards.

Dans le même temps, l’opérateur veut continuer de réduire son endettement avec l’objectif de ramener celui-ci autour de 13,5 milliards d’euros. La cession de son opérateur d’infrastructure Xpfibre est toujours dans les tuyaux, et intéresse notamment des fonds d’infrastructure (KKR, Ardian). SFR et Bouygues Telecom, partenaires dans une coentreprise de tours télécoms qui opère 3500 points hauts, pylônes et toits terrasses dans les zones rurales, ont mis en vente cette infrastructure, qui là encore devrait intéresser dans le monde des infrastructures télécoms.